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PULSO ECONÓMICO / Sesgo Estacional de la Inflación

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Vincent
AutorJonathan Heath

El Inegi realiza ajustes por estacionalidad a la gran mayoría de los indicadores económicos que produce. La razón es que la estacionalidad distorsiona el análisis de cualquier serie, entorpeciendo las conclusiones a las que se puede llegar de lo que pasó en el último periodo bajo cuestión. Las series "desestacionalizadas" son tan valiosas, que en muchos países (en especial EU) los indicadores económicos se dan a conocer solamente ajustados, sin divulgar las series originales.

A esta práctica existe una notable excepción: el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Desde que el INPC era calculado por Banxico, no se realiza el ajuste. En su momento, no era tan cuestionado, ya que el Banco tiene la práctica de no ajustar las series que produce, o bien, por lo menos no divulgar estas series al público. En su momento, alegaba que no lo podía hacer por cuestiones jurídicas. Siempre se nos hizo una argumentación medio tonta, ya que, si fuera el caso, ¿por qué todos los demás países presentan sus cifras de inflación ajustadas por estacionalidad? ¿Cómo es que se presenta la inflación subyacente? Nadie confunde la inflación general con la subyacente. Esto de la confusión seguramente fue argumento de un abogado.

Cuando el Inegi asumió la responsabilidad del cálculo del INPC, algunos pensábamos que pronto tendríamos series ajustadas. Sin embargo, el Inegi no lo ha hecho porque la forma en que aplican los ajustes produce pequeñas variaciones a...

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