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Malos augurios para las empresas de fibra óptica

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Vincent

Redactor de The Wall Street Journal

Las empresas de telecomunicaciones se multiplican últimamente como conejos en Estados Unidos. El mercado parece premiar a quienes construyen una red de fibra óptica. Las razones son claras: Internet ha aumentado notablemente el volumen de llamadas y los inversionistas han adquirido miles de millones de dólares de bonos basura para financiar las nuevas compañías con la esperanza de tener un pedazo de la próxima WorldCom Inc.

Pero hay señales de que el auge de las nuevas compañías de telecomunicaciones podría estar perdiendo fuerza, lo que pone de manifiesto los riesgos de invertir en el sector de última moda.

La reciente petición de bancarrota de GST Telecommunications Inc., una de las primeras compañías del sector que se ha ido a pique, ha hecho temblar al mercado y dejó a los inversionistas con la preocupación de que habrá más malas noticias. Hasta ahora, los inversionistas imaginaban que, incluso en el peor de los escenarios, las nuevas compañías, como GST, podrían vender sus activos, como sus redes de fibra óptica a un competidor más grande, recuperando al menos el costo inicial, con lo que nadie saldría perdiendo.

Pero antes de que GST pudiese encontrar un comprador o conseguir más capital, lo que ocurrió fue que no pudo hacer frente al pago de los intereses de sus US$1.200 millones en bonos, y se vio obligada a solicitar bancarrota, lo que dejó a sus bonos cotizando a tan sólo 14 centavos de dólar. Y lo que es más preocupante: aunque los activos de GST se valoraron en US$1.100 millones, llegó un momento en el que la empresa aceptó vender prácticamente todos sus activos a Time Warner Telecom Inc. por sólo US$450 millones. La noticia hizo que surgiesen protestas de...

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